刑法修正案（十一）資本市場(chǎng)相關(guān)條文解讀

　

刑法修正案（十一）于2020年12月26日由全國人大常委會(huì )第二十四次會(huì )議審議通過(guò)，并將于2021年3月1日起正式施行。本次刑法資本市場(chǎng)相關(guān)修改內容與以信息披露為核心的注冊制改革相適應，和證券法修改相銜接，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機構提供虛假證明文件和操縱市場(chǎng)等四類(lèi)證券期貨犯罪的刑事懲戒力度。對于切實(shí)提高證券違法成本、保護投資者合法權益、維護市場(chǎng)秩序、推進(jìn)注冊制改革、保障資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展意義深遠。

　一、欺詐發(fā)行股票、債券罪(刑法第160條）

　 首先，擴大證券范圍，與新《證券法》規定保持一致。將存托憑證和國務(wù)院依法認定的其他證券納入欺詐發(fā)行犯罪的規制范圍，為將來(lái)打擊欺詐發(fā)行存托憑證和其他證券提供充分的法律依據。其次，大幅提高欺詐發(fā)行的刑罰力度。對于欺詐發(fā)行股票、債券的，將個(gè)人的刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，并對“非法募集資金金額的1%-5%”的罰金數額進(jìn)行修改，取消了5%的金額上限。將單位的罰金由非法募集資金的1%-5%提高至20%-1倍，并將單位責任人員刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，同時(shí)增加了不設上限的罰金。最后，明確將控股股東、實(shí)際控制人組織、指使實(shí)施欺詐發(fā)行的行為納入刑法規制范圍，有效強化對控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數”的刑事責任追究。

　二、違規披露、不披露重要信息罪（刑法第161條）

　 一方面，加大違規披露、不披露重要信息的刑罰力度。修正案將相關(guān)責任人員的刑期上限由3年提高至10年，并且取消了20萬(wàn)元的罰金上限。另一方面，與欺詐發(fā)行股票、債券罪在控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數”的刑事責任追究上保持一致，明確將控股股東、實(shí)際控制人實(shí)施或者組織、指使實(shí)施信息披露造假，以及控股股東、實(shí)際控制人隱瞞相關(guān)事項導致公司披露虛假信息等行為納入刑法規制范圍。

　　三、操縱證券、期貨市場(chǎng)罪（刑法第182條）

　 與《證券法》修訂有效對接，將“影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量”要素提至條文的整體規定部分。同時(shí)借鑒新《證券法》針對市場(chǎng)中出現的新操縱情形的規定，進(jìn)一步明確對“幌騙交易操縱”、“蠱惑交易操縱”、“搶帽子操縱”等新型操縱市場(chǎng)行為追究刑事責任。

　四、提供虛假證明文件罪、出具證明文件重大失實(shí)罪（刑法第229條）

補充“保薦、安全評價(jià)、環(huán)境影響評價(jià)、環(huán)境監測”中介機構人員作為該罪名的犯罪主體，進(jìn)一步明確了保薦人等中介機構提供虛假證明文件和出具證明文件重大失實(shí)的刑事責任，進(jìn)一步壓實(shí)保薦人等中介機構的“看門(mén)人”職責。同時(shí)，對于律師、會(huì )計師等中介機構人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動(dòng)中出具虛假證明文件、情節特別嚴重的情形，明確適用更高一檔的刑期，最高可判處10年有期徒刑。

（來(lái)源：中國證監會(huì )陜西監管局）